Это последний, третий пример применения закона нормального распределения (предыдущие примеры объясняют распределение людей по финансовой грамотности и по отношению к воровству).
Нассим Талеб в книгах “Одураченные случайностью”, “Чёрный лебедь” и “Антихрупкость” разработал и описал концепцию жирных или толстых хвостов гауссовой кривой.
(далее…)В своей нашумевшей статье о геймификации инвестирования я выделил две причины, почему биржа для многих остается игрой: человеческое (слишком человеческое, да, бывает и такое) поведение и низкая финансовая грамотность. И в качестве вывода привел слова Чарли Мангера: «Учить молодежь активно торговать акциями — все равно что подсаживать их на героин».
Кто-то скажет, что Александр душнит, выступая против игр вообще, типа «что за детский сад, это не бирюльки», и становясь похожим на очень делового человека из «Маленького принца» Экзюпери: «У меня столько работы! Я человек серьезный…»
(далее…)Есть такая армейская аксиома: «Любой приказ, который может быть понят неправильно, будет понят неправильно».
Со стороны она выглядит смешно, но тем, кто столкнулся с реальными последствиями неоднозначных толкований, уже не до шуток.
На фондовом рынке такая история приключилась со словами Питера Линча, легендарного управляющего инвестиционным фондом Fidelity Magellan, который в течение 13 лет руководства фондом обеспечил потрясающую среднюю доходность 29,2% годовых.
(далее…)
До чего же люди любят срач в интернете! Вот хлебом не корми, дай только доказать кому-то его глубокую и бесповоротную неправоту. Спорят все кому не лень – от детей до стариков, в мессенджерах, соцсетях, форумах. В интернете всегда кто-то неправ, так что священная война идет по всему миру круглыми сутками, не прекращаясь ни на минуту. Но победителей в ней не будет.
(далее…)Обмениваясь опытом с коллегами-инвесторами, мы со смехом выяснили, что самым популярным вопросом на бирже является этот: «Что купить?» В различных вариациях, конечно, – от «ваш топ-3 акций на долгосрок» и «посоветуйте облигации» до «самой актуальной идеи на ближайший месяц». В общем, все бегают за конкретными советами и идеями, естественно, упуская из виду нечто более важное. Что же это? Проблема заключается в неверной логике.
(далее…)Мне задали этот вопрос в ходе интервью на канале “Финтерапия” в 2022 году. Отвечу здесь пошире. Или поглубже, как получится.
(далее…)Есть такая армейская аксиома: «Любой приказ, который может быть понят неправильно, будет понят неправильно»
Со стороны она выглядит смешно, но тем, кто столкнулся с реальными последствиями неоднозначных толкований, уже не до шуток.
На фондовом рынке такая история приключилась со словами Питера Линча, легендарного управляющего инвестиционным фондом Fidelity Magellan, который в течение 13 лет руководства фондом обеспечил потрясающую среднюю доходность 29,2% годовых.
(далее…)У меня глаз наметанный, этой фразой начинаются столько банальных инвестиционных предложений и идей, что я уже никак на нее не реагирую. Но не всем повезло находиться на финансовом рынке больше двух десятилетий, поэтому стандартные рекламные решения еще не успели примелькаться большинству, и, значит, остаются весьма эффективными. Давайте разбираться, что к чему.
(далее…)Зачем же я рассказываю о переоцененных профессиональных управляющих, которые хронически отстают от рынка, и о животных, которые превзошли людей в результатах инвестирования? Вовсе не для того, чтобы посмеяться или, не дай бог, унизить кого-то. Это не так.
(далее…)Главный стереотип в инвестировании состоит в том, что успех заключается в умении покупать активы дёшево и продавать дороже, и чем чаще вы это будете делать, тем больше денег вы сможете заработать. Этот стереотип играет на руку всем. Кроме инвесторов.
Терри Одеан, профессор экономики Калифорнийского университета, изучил отчетность 10 000 брокерских счетов частных инвесторов, просмотрев 163 000 сделок за 7 лет. Такой обширный объем материала позволил Одеану определить все случаи, в которых инвестор продавал часть акций одной компании и вскоре приобретал акции другой.
(далее…)Ответ Уоррена Баффетта на этот вопрос лаконичен: “Лет через 10-20, а лучше никогда”.
Я с ним полностью согласен, но раскрою тему чуть пошире, указав 3 основные причины продажи акций.
(далее…)Какой инвестор не мечтает купить акции на дне, а потом продать их на пике?
Казалось бы, вот он – билет в счастливое будущее! Однако, насколько высока вероятность воплотить эту мечту в реальность? На личном опыте за два с лишним десятка лет я убедился, что шансов, прямо скажем, мало.
Что же делать? Этот пример взят из американского сайта reddit.com и переведен на русский язык с другими именами (в оригинале были Тиффани, Бриттани и Сара), что не меняет суть. Я впервые опубликовал его в своем блоге в 2021 г.
(далее…)В 2019 году фонд «Навстречу переменам» (Tele2) проводил среди социальных предпринимателей конкурс на получение грантов. Я принял участие в конкурсе с проектом обучения детей финансовой грамотности, выиграл региональный этап и поехал на учебу по доработке проекта в Москву. Там собрались около 20 невероятно крутых людей со всей России с прекрасными проектами помощи детям с ОВЗ, организации детского досуга в селах и так далее. Мне даже показалось, что мой проект никчемный по сравнению с ними, и лучше уступить свое место им, однако коллеги убедили, что я в силах помочь большему числу детей, у которых меньше видимых проблем, но которым очень пригодятся такие знания.
(далее…)“…Я хотел бы, чтобы вы представили национальный конкурс по подбрасыванию монеты. Предположим, завтра утром мы соберем 225 миллионов американцев и попросим их всех сделать ставку по доллару. Они выходят утром на восходе солнца, и все они называют бросок монеты. Если они называют правильно, они выигрывают доллар у тех, кто называет неправильно. Каждый день проигравшие выбывают, а на следующий день ставки увеличиваются, так как все предыдущие выигрыши ставятся на карту. После десяти подбросов десятью утра в Соединенных Штатах будет примерно 220 000 человек, которые правильно ответили десять бросков подряд. Каждый из них выиграет чуть больше 1000 долларов.
(далее…)
Идею предыдущей статьи с притчей о Готроксах следует развить. Наверняка вы предпочитаете не догадываться о полной картине по составным частям, а увидеть ее целиком. Собирать пазл без представления о том, что должно получиться в итоге, затруднительно.
Так вот притча объясняет нам, что экономика – это долгосрочно растущий, расширяющийся пирог, а фондовый рынок – его отражение. То есть если бы все инвесторы купили все акции мира и не продавали их вообще, то их совокупный капитал постоянно бы рос вместе с увеличением всего пирога. При этом их доли не увеличивались бы, но и не сокращались, оставаясь постоянными.
Казалось бы, что мешает людям так поступать всегда? В этом и состоит главная проблема: человеку всегда недостаточно того, что он имеет, он всегда хочет больше, причем желательно больше, чем у соседа. Вот на этой слабости и строится вечный двигатель доходов финансовой индустрии.
(далее…)Эту историю впервые рассказал Уоррен Баффет в годовом отчете Berkshire Hathaway за 2005 год. В книге “Руководство разумного инвестора” Джон Богл пересказывает ее. Для лучшего понимания поясню, что “Готрокс” переводится как “имеющий бабки”.
“Давным-давно жила-была богатая семья – Готроксы. История ее, насчитывающая много поколений, привела к тому, что в нее входили тысячи братьев, сестер, теть, дядь и двоюродных братьев, и владели они ста процентами всех акций в США. Каждый год Готроксы пожинали плоды инвестирования: с каждым годом прибыли компаний росли и выплачиваемые ими дивиденды также увеличивались. Все члены семьи равномерно богатели, и все было гармонично. Благодаря механизму действия сложных процентов за десятилетия богатство Готроксов многократно приумножилось, потому что они вели выигрышную игру.
(далее…)
«Из существующих вещей одни зависят от нас, другие нет» – Эпиктет.
Извечным желанием человека является стремление к порядку. Чтобы автобус приходил вовремя, чтобы дети учились на пятерки, чтобы дважды в месяц приходила смска о приходе зарплаты. И чтобы вот так было всегда. Однако все идет не так, как хочется. Вроде бы, только привыкнешь, что более-менее спокойно стало, а тут, как снег на голову, то ковид, то СВО и мобилизация. Один кризис не ушел, тут же новый стучится в двери.
(далее…)Под инвестициями мы привыкли понимать любые вложения денег, приносящие прибыль. На самом деле, далеко не все из них можно считать инвестициями.
Инвестор получает доход от владения каким-то активом, а спекулянт зарабатывает на покупке и последующей продаже актива.
(далее…)В статье 2 Федерального закона № 39-ФЗ от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг» указано: акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Таким образом, акция удостоверяет право собственности на долю в бизнесе. Ну и от чего же еще могут зависеть цены акций, как не от финансового состояния этого самого бизнеса? Казалось бы, на этом можно было бы поставить точку и заняться более важными делами.
(далее…)
Давненько не озвучивал базовые вещи. Почему мой телеграм-канал называется intelligent_investor? Вовсе не из-за чьей-то интеллигентности, настоящей или мнимой.
Таково название книги “Разумный инвестор” (The intelligent investor) Бенджамина Грэма.
(далее…)